Tổng quan 

Euler (EUL) coin là một giao thức cho vay không giới hạn hiệu quả về vốn giúp người dùng kiếm lãi từ tài sản tiền điện tử của họ hoặc phòng hộ trước các thị trường biến động mà không cần bên thứ ba đáng tin cậy. Khả năng cho vay và đi vay tài sản một cách hiệu quả là một đặc điểm thiết yếu của bất kỳ hệ thống tài chính nào. Trong thế giới tài chính truyền thống, quá trình này thường được thực hiện bởi các bên thứ ba đáng tin cậy và được ủy quyền, chẳng hạn như ngân hàng, những người liên kết những người có tiền dư thừa với những người cần truy cập vào nó trong ngắn hạn. Trong thế giới Tài chính phi tập trung (DeFi), các bên thứ ba đáng tin cậy và được ủy quyền không còn cần thiết nữa; các ngân hàng đã được thay thế bằng các giao thức cho vay không đáng tin cậy và trái phép chạy trên blockchain.

Do đó, vẫn tồn tại một nhu cầu đáng kể về việc cho vay và mượn đuôi dài của các loại tiền điện tử. Về mặt cho vay, người dùng muốn gửi token để tạo thu nhập và có các vị thế mua với đòn bẩy. Ở đây Euler xin giới thiệu Euler: một giao thức phát hành không cần sự cho phép được thiết kế đặc biệt với nhiều tính năng mới để giúp người dùng mượn và mượn nhiều token hơn bao giờ hết.

Cách thức hoạt động của Euler (EUL)

Euler bao gồm một tập hợp các hợp đồng thông minh được triển khai trên chuỗi khối Ethereum mà bất kỳ ai có kết nối internet đều có thể truy cập công khai. Euler được quản lý bởi những người nắm giữ token quản trị giao thức của riêng nó được gọi là Token quản trị Euler (EUL). 

Liệt kê mà không được phép

Euler cho phép người dùng xác định nội dung nào được liệt kê. Để kích hoạt chức năng này, Euler sử dụng Uniswap v3 làm phụ thuộc cơ sở. Bất kỳ tài sản nào có cặp WETH trên Uniswap v3 đều có thể được thêm vào làm thị trường cho vay đối với Euler bởi bất kỳ ai ngay lập tức.

Mức tài sản

Euler sử dụng các mức tài sản dựa trên rủi ro để bảo vệ giao thức và người dùng của nó: Các tài sản ở mức cô lập có sẵn để cho vay và vay thông thường, nhưng chúng không thể được sử dụng làm tài sản thế chấp để vay các tài sản khác. Điều này có nghĩa là chúng không thể được vay cùng với các tài sản khác bằng cách sử dụng cùng một nguồn tài sản thế chấp. Ví dụ: nếu người dùng có USDC và DAI làm tài sản thế chấp và muốn vay một tài sản ở mức cô lập ABC, thì anh ta chỉ có thể vay ABC. Nếu sau đó họ muốn mượn một token khác, XYZ, họ chỉ có thể làm như vậy với một tài khoản Euler riêng biệt.

Tài sản bậc có sẵn để cho vay và đi vay thông thường và không thể được sử dụng làm tài sản thế chấp để vay các tài sản khác, nhưng chúng có thể được vay cùng với các tài sản khác. Ví dụ: nếu người dùng có USDC và DAI làm tài sản thế chấp và muốn vay tài sản nhiều cấp ABC và XYZ, thì họ có thể làm như vậy từ một tài khoản Euler duy nhất.

Chủ sở hữu EUL có thể bỏ phiếu để giải phóng tài sản khỏi cấp cô lập và chuyển chúng sang cấp liên cấp hoặc cấp tài sản thế chấp thông qua các cơ chế quản lý. Di chuyển tài sản lên cấp cao hơn cải thiện hiệu quả sử dụng vốn của Euler, vì nó cho phép người cho vay và người đi vay sử dụng vốn tự do hơn, nhưng cũng có thể khiến người dùng giao thức tăng rủi ro. Do đó, lợi ích của các chủ sở hữu EUL là cân bằng những mối quan tâm này.

Cho vay và đi vay

Khi người cho vay gửi thanh khoản vào nhóm trên Euler, họ sẽ nhận lại token lãi suất ERC20, có thể được đổi lấy phần chia của họ đối với tài sản cơ bản trong nhóm bất kỳ lúc nào miễn là có token không được sử dụng đòn bẩy trong nhóm. (tương tự như Hợp chất cTokens). Người vay lấy thanh khoản từ nhóm và trả lại với lãi suất. Do đó, tổng số tài sản trong pool tăng lên theo thời gian. Bằng cách này, người cho vay nhận được tiền lãi đối với tài sản mà họ cung cấp, vì token điện tử của họ có thể được mua lại theo thời gian với số lượng ngày càng tăng của tài sản cơ bản.

Các khoản nợ mã hóa

Tương tự như token nợ của Aave, Euler cũng mã hóa nợ qua giao thức sử dụng giao diện tương thích với ERC20 được gọi là dTokens. Giao diện dToken cho phép tạo các vị thế mà không cần tương tác với các tài sản cơ bản và có thể được sử dụng để tạo các sản phẩm phái sinh bao gồm nợ.

Thay vì cung cấp các phương pháp chuyển nợ phi tiêu chuẩn, Euler sử dụng các phương pháp chuyển / phê duyệt ERC20 thông thường. Tuy nhiên, logic để cấp quyền thì ngược lại: thay vì gửi token cho ai đó, nhưng nhận được chúng thì cần phải có quyền, bất kỳ ai cũng có thể sử dụng dToken nhưng họ cần được chấp nhận. Nó cũng ngăn người dùng “đốt” dTokens của họ. Ví dụ, địa chỉ số không không thể xác nhận việc chuyển đến dTokens. Người đi vay trả lãi cho các khoản vay của họ dựa trên tài sản cơ bản. Tiền lãi cộng dồn phụ thuộc vào lãi suất được thuật toán xác định cho từng tài sản. Một phần lãi phát sinh được giữ trong dự trữ để trang trải cho việc tích lũy các khoản nợ khó đòi theo quy định.