bi
Tiền điện tử: thị trường không bao giờ ngủ

Nhà tạo thị trường tự động (AMM) là gì ? Automated Maket Marker (AMM) là gì ?

Giới thiệu 

AMM là một thuật toán phần mềm cung cấp các giao dịch tức thời và tự động điều chỉnh giá tài sản trong một nhóm thanh khoản. Một nhà tạo lập thị trường tự động đã thay thế hệ thống trong đó tất cả các lệnh được đặt theo cách thủ công trong sổ lệnh và được phân tích bởi các nhân viên của sàn giao dịch để tìm kiếm các trận đấu. Cách tiếp cận này bị hạn chế nghiêm trọng về hiệu quả và tốc độ. Trong các sàn giao dịch tập trung hiện đại, bản thân những người tham gia giao dịch thường xem qua sổ lệnh chọn các ưu đãi phù hợp từ danh sách.

Trong không gian tiền điện tử, AMM thường được sử dụng trong các dịch vụ trao đổi trên các sàn giao dịch phi tập trung. Làm thế nào nó hoạt động.

  1. Các nhà cung cấp thanh khoản nhập hai loại tiền tệ vào hệ thống với cùng số tiền tính theo đô la vào cái gọi là nhóm. Từ thời điểm này, thuật toán kiểm soát tiền.
  2. Khách hàng của pool đưa ra một yêu cầu trao đổi ở một tỷ lệ phù hợp với một tỷ lệ nhập học nhỏ. Gửi một số đồng tiền và ngay khi thanh khoản trong hệ thống ở các điều kiện phù hợp nó sẽ nhận lại các mã thông báo cần thiết theo tỷ giá AMM nội bộ với một khoản phí được khấu trừ.
    Quan trọng! Tình huống khi giá của một đơn đặt hàng tăng lên trong quá trình tìm kiếm thanh khoản hoặc xác nhận được gọi là trượt giá.
  3. Khi khối lượng của một trong các loại tiền tệ trong nhóm bắt đầu giảm nhà tạo lập thị trường sẽ tăng giá trị của nó và giảm giá còn lại. Như vậy, sự cân bằng tổng thể của tài sản được duy trì. Có nhiều thuật toán phức tạp hơn giúp sắp xếp nhiều cặp mã thông báo cùng một lúc.
  4. Các nhà cung cấp thanh khoản có thể rút các khoản đầu tư của họ bất kỳ lúc nào cùng với tiền hoa hồng kiếm được. Đồng thời, các tài sản đầu ra về mặt định lượng có thể không trùng với tiền ký quỹ (một nhiều hơn, một ít hơn), nhưng tổng giá trị của cả cặp sẽ được bảo toàn.

Các loại nhà tạo lập thị trường tự động

Có các loại hợp đồng thông minh giao dịch tự động sau:

  1. CFMM hoặc Người tạo thị trường chức năng không đổi: Một trong những giống phổ biến nhất như được tạo ra đặc biệt cho các dự án từ lĩnh vực DeFi (tài chính phi tập trung). Tính năng chính là chức năng không đổi. Được thực hiện nhờ vào công việc của các hợp đồng thông minh theo các hướng trao đổi khác nhau. Trong trường hợp này, không cần phải nhập dữ liệu vào sổ đặt hàng hoặc tự gửi cho bên thứ hai. Giá trị tài sản trong pool được quy định bởi các hợp đồng thông minh bên ngoài.
  2. CPMM hoặc Nhà tạo lập thị trường sản phẩm không đổi: Trong mô hình thuật toán này, một tùy chọn để điều chỉnh tự động các phạm vi giá đã xuất hiện. Điều này đòi hỏi thanh khoản ổn định theo hai hướng và bốn loại tiền tệ cùng một lúc. Nó được quy định bởi một công thức đơn giản – số lượng của tài sản đầu tiên nhân với số lượng của tài sản thứ hai, phải không đổi (axb = const). Nếu cổ phiếu của một trong số họ tăng lên, thì giá sẽ tự động giảm xuống.
  3. CMMM hoặc Nhà tạo lập thị trường trung bình không đổi: Thuật toán phức tạp nhất cho phép bạn xử lý 3 hoặc nhiều cặp tiền điện tử cùng một lúc. Có thể tinh chỉnh trọng lượng trung bình ngoài tiêu chuẩn 50 thành 50. Hằng số cho ba phương được tính theo công thức (axbxc) ^ 1/3.

Bằng cách sử dụng các mô hình thuật toán mới ngay cả trên các đồng tiền dễ bay hơi, AMM có thể cung cấp tỷ giá vượt qua tỷ giá được cung cấp bởi các sàn giao dịch tập trung.

Ưu điểm và nhược điểm

Những lợi thế của một nhà tạo lập thị trường tự động như sau.

  • Giảm mạnh độ trượt giá.
  • Giữ lệnh không quá một giây.
  • Tốc độ cao và chi phí bảo trì thấp.
  • Tính thanh khoản lớn trên các thị trường khác nhau.
  • Bên thứ hai tham gia giao dịch (người bán) không cần phải trực tuyến.
  • Làm mịn các biến động giá mạnh.
  • Bảo vệ chống lại việc thao túng giá (bơm, bán phá giá, v.v.)
  • Tăng lợi nhuận ròng.
  • Thu hút các nhà đầu tư mới.

Những nhược điểm được liệt kê dưới đây.

  • Tiếp xúc nhiều loại tiền tệ. Các nhà cung cấp thanh khoản cần đầu tư ít nhất hai loại tiền tệ, một trong số đó sẽ luôn kém tin cậy hơn loại còn lại. Rủi ro tăng lên và thu nhập có thể giảm so với việc đầu tư một tài sản.
  • Tổn thất không liên tục. Do sự tăng trưởng về tỷ lệ của một mã thông báo này so với mã thông báo khác tổng số tiền rút có thể ít hơn nếu tiền chỉ nằm trong ví. Lý do cho điều này là cơ chế điều tiết tự động và hành động của các chi nhánh.
  • Hiệu quả đầu tư thấp. Để giảm thiểu trượt giá nhiều nhất có thể, bạn cần đầu tư số tiền lớn nhất có thể mà cuối cùng vẫn không được sử dụng hết.

Nguyên tắc AMM

  1. Uniswap : Sàn giao dịch DeFi đầu tiên với một nhà tạo lập thị trường tự động đã được ra mắt vào năm 2019. Mang đến cơ hội cho mọi người đầu tư vào các nhóm thanh khoản và kiếm tiền từ nguồn này ở chế độ thụ động. Giá trị của tiền xu chỉ được xác định bởi một hợp đồng thông minh nội bộ.
  2. Sushiswap : Các nhóm chấp nhận tiền ERC20 và ether. Tất cả các quyết định quan trọng về số phận của nền tảng đều được thực hiện bởi những người nắm giữ mã thông báo SUSHI gốc bằng cách bỏ phiếu.
  3. Bakeryswap : Một phiên bản cải tiến của Uniswap ra mắt vào năm 2020. Có mô hình AMM tiêu chuẩn hỗ trợ khoảng ba chục mã thông báo. Các nhà cung cấp thanh khoản ngoài hoa hồng trao đổi nhận được phần thưởng dưới dạng mã thông báo cơ sở của trang web BAKE.
  4. Pancakeswap : Một “kẻ giết Uniswap” khác với cơ chế AMM tương tự. 16 mã thông báo được hỗ trợ. Bạn có thể thêm những cái mới để tự tạo hồ bơi. Tổng tính thanh khoản ước tính là 9,8 tỷ đô la.
  5. Bancor : Là một trong những người tiên phong của AMM. Khối lượng tài sản bị phong tỏa – 1,5 tỷ đô la. Một ưu đãi duy nhất – cho phép bạn mang lại tính thanh khoản một chiều.
  6. Thorchain : Một trong số ít AMM bên ngoài mạng Ethereum. Tính duy nhất chính là khả năng giao dịch giữa các blockchains. Đối với các khoản tiền gửi từ 100 ngày trở lên đảm bảo lỗ thả nổi được cung cấp.
  7. BurgerSwap : Sự trao đổi bất chấp mới của kỷ nguyên “ẩm thực”. Trên nền tảng dân chủ phi tập trung bạn có thể thêm thanh khoản cho 60 mã thông báo.

Ứng dụng bên ngoài tiền điện tử

Các nguyên tắc làm việc tương tự có thể được nhìn thấy trong Forex là một hệ thống đa cấp các lệnh giao dịch với tiền tệ fiat. Vì 90% thương nhân chiếm cấp thấp nhất trong hệ thống nên họ cần người trung gian. Trong số đó có những cái gọi là trung tâm giao dịch. Họ sử dụng các báo giá hiện tại trên thế giới, nhưng tất cả các lệnh của nhà giao dịch đều được nấu trong chính hệ thống mà không cần đi ra thị trường bên ngoài. Các nhà môi giới trung thực cộng tất cả các lệnh mua và bán từng loại tiền tệ trong khi sự khác biệt được hiển thị trên thị trường liên ngân hàng. Thuật toán tự động này được gọi là so khớp.

Trong thế giới bên ngoài blockchain, các nguyên tắc cũ của việc tạo lập thị trường chủ yếu được sử dụng, khi các giao dịch được thực hiện ở chế độ thủ công hoặc bán tự động. Vấn đề thanh khoản thấp hoặc thiếu không quá nghiêm trọng ở đây, do đó các thuật toán mới có nhu cầu rất ít so với lĩnh vực DeFi.

3 Comments
  1. […] thuật ngữ khác là AMM hoặc nhà tạo lập thị trường tự động. Đây là một cơ chế cho phép, do […]

  2. […] phi tập trung, trong đó vai trò của các nhà quản lý được thực hiện bởi các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) điều chỉnh tỷ lệ cung và cầu của một loại tiền điện tử. Hồ bơi cũng […]

  3. […] có một số nhãn hiệu của Nhà tạo thị trường tự động (AMM). Uniswap là phổ biến nhất và sử dụng một loại AMM đặc biệt được […]

Để lại một trả lời

Địa chỉ email của bạn sẽ không được công bố.