Perpetual Protocol (PERP) là gì ? Giao thức hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung

By administrator Last updated Th1 2, 2023 0

Tổng quan

Perpetual Protocol (PERP) coin là một giao thức hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung cho mỗi tài sản, được tạo ra bởi một nhà tạo lập thị trường tự động ảo (được gọi là “vAMM” hoặc “vAMM”). Hợp đồng vĩnh viễn là một phái sinh, tương tự như hợp đồng tương lai, nhưng không có ngày hết hạn. Hợp đồng vĩnh viễn là một công cụ phái sinh cho phép các nhà giao dịch suy đoán về sự chuyển động của giá tài sản mà không cần phải giữ chặt tài sản đó. Hiện nó đã trở thành phái sinh bán chạy nhất trong không gian tiền điện tử do tính linh hoạt, tính thanh khoản và dễ hiểu.

Giải pháp giao thức vĩnh viễn: Ảo hóa AMM

Perpetual Protocol giới thiệu một cách tiếp cận hoàn toàn mới được gọi là “AMM ảo”, mở rộng hoàn toàn phạm vi của AMM và cho phép các hợp đồng vĩnh viễn lần đầu tiên.

VAMM Perpetual Protocol sử dụng cùng một công thức tích số x * y = k như Uniswap. Như phần “ảo” của vAMM ngụ ý, không có nhóm tài sản thực (k) được lưu trữ bên trong chính vAMM. Thay vào đó, tài sản thực được lưu trữ trong một cửa hàng hợp đồng thông minh quản lý tất cả các tài sản thế chấp hỗ trợ vAMM. Không giống như AMM truyền thống, Giao thức vĩnh viễn sử dụng vAMM làm cơ chế định giá, nhưng không phải cho giao dịch giao ngay.

Dưới đây là một ví dụ cho thấy vAMM hoạt động như thế nào:

1. Trước khi tạo vAMM trên blockchain, người tạo đặt số lượng tài sản ảo được lưu trữ bên trong vAMM. Giả sử giá ETH đang giao dịch ở mức 400 DAI, người tạo có thể đặt số lượng ETH và DAI ban đầu trên vAMM theo tỷ lệ từ 1 đến 400. Để đơn giản, chúng ta sẽ giả sử rằng người tạo đặt trạng thái ban đầu trên vAMM này là 100 vETH và 40.000 vDAI.

2. Nhà giao dịch Alice muốn sử dụng ETH dài gấp 10 lần với 100 DAI làm tài sản thế chấp:

Alice đặt 100 DAI trong kho giao thức Perpetual Protocol, như đã đề cập ở trên, là một hợp đồng thông minh Perpetual Protocol.

Giao thức Perpetual chuyển 1000 vDAI (10x đòn bẩy trên 100 DAI) từ Alice sang vAMM, từ đó tính lượng vETH Alice nhận được theo một hàm hằng số (x * y = k).
Perpetual Protocol ghi lại rằng Alice hiện có 2,4390244 vETH và trạng thái bên trong vAMM này trở thành 97,5609756 vETH và 41000 vDAI.

3. Nhà giao dịch Bob sau đó mở một vị thế bán gấp 10 lần trong ETH với 100 DAI làm tài sản thế chấp, có nghĩa là:

Bob đặt 100 DAI trong cùng một cửa hàng.

Perpetual Protocol ghi công -1000 vDAI của Bob cho vAMM, từ đó tính lượng vETH âm mà Bob nhận được theo một hàm hằng số (x * y = k).
Giao thức vĩnh viễn ghi lại rằng Bob đã rút ngắn 2,4390244 vETH và trạng thái bên trong vAMM đó bây giờ trở thành 100 vETH và 40.000 vDAI.

Thuộc tính độc đáo của vAMM

Không cần nhà cung cấp thanh khoản

Do sự độc lập của con đường, sẽ luôn có đủ tài sản thế chấp trong kho tiền để thanh toán cho tất cả các nhà giao dịch giao dịch chống lại vAMM (giả sử tất cả các tài sản không được thế chấp đã được thanh lý thành công trước khi phá sản). Không giống như AMM thông thường, nơi thanh khoản đến từ các nhà cung cấp thanh khoản cung cấp tài sản để tạo điều kiện giao dịch, thanh khoản cho vAMM đến trực tiếp từ một kho tiền bên ngoài vAMM. Nói cách khác, không cần các nhà cung cấp thanh khoản cung cấp tính thanh khoản cho vAMM hoạt động: các nhà giao dịch cung cấp tính thanh khoản cho mỗi lệnh.

Vì vAMM không yêu cầu nhà cung cấp thanh khoản, nên không có sự mất mát gián đoạn nào để bắt đầu.

Cân bằng giá định kỳ

Bản thân VAMM hoạt động như một thị trường thanh toán tiền mặt độc lập. Nếu Perpetual Protocol muốn đưa giá thị trường của vAMM gần hơn với chỉ số cơ bản, Perpetual Protocol cần thêm tỷ lệ tài trợ tương tự như tài trợ thanh toán cho các hợp đồng vĩnh viễn trên các sàn giao dịch có chính sách giới hạn trung tâm (CLOB). Ví dụ, sau đây là công thức giải ngân tài trợ từ FTX:

Các khoản thanh toán tài trợ khuyến khích các nhà kinh doanh chênh lệch giá để đưa giá thị trường càng gần với chỉ số cơ bản càng tốt và buộc thị trường vAMM phải theo dõi chỉ số cơ bản.

Giao thức vĩnh viễn sử dụng công thức tỷ lệ tài trợ tương tự như của FTX và do đó cho phép các thị trường phái sinh mới giao dịch với đòn bẩy bằng cách theo dõi chặt chẽ chỉ số cơ bản.

Kiểm soát trượt giá

Đối với vAMM, cũng như các AMM thông thường, các nhà giao dịch ít bị trượt giá hơn khi giá trị K cao hơn, nhưng đó là nơi các điểm tương đồng kết thúc.

Đối với các AMM thông thường, cách duy nhất để tăng giá trị K là 1) khuyến khích nhiều nhà cung cấp thanh khoản hơn để cung cấp nhiều thanh khoản hơn, hoặc 2) tăng phí giao dịch và tái sử dụng lợi nhuận giao dịch để cung cấp nhiều thanh khoản hơn.

Ngược lại, trong vAMM, vì giá trị của K được đặt theo cách thủ công bởi nhà điều hành vAMM khi khởi động, nên nó có thể tăng hoặc giảm theo ý muốn bất kỳ lúc nào, ngay cả sau khi vAMM đã được tạo, giúp thị trường đáp ứng với các điều kiện gần đây. Tuy nhiên, mặc dù nhà điều hành vAMM có quyền này, họ không thể di chuyển số tiền được lưu trữ trong Vault. VAMM sẽ được vận hành bởi nhóm Perpetual Protocol trong phiên bản đầu tiên, sau đó nó sẽ chuyển sang cấu trúc DAO.